现在是时候抄底A股吗？

今日（2020.3.16）中国股市的两个重要指数——上证指数下跌3.40%报收2789.25点，深证成指下跌5.34%报收10253.28点。

2789对于A股而言已经是很低的位置，那么现在到底适不适合抄底？四野今天给大家做一个简单的分析。

抄底，首先要了解一下，底在哪里？

01技术底

1990年以来上证综指经历了7次大幅下跌见底：

第一次：1994年7月28日，指数跌至339点;

第二次：2005年6月6日，指数跌至998点;

第三次：2008年10月28日，指数跌至1664点;

第四次：2013年6月25日，指数跌至1849点;

第五次：2016年1月27日，指数跌至2638点;

第六次：2019年1月4日，指数跌至2441点；

第七次：2020年2月4日，指数跌至2685点。

因为不断有新股上市，我将大盘最低点认为是时间的一次函数。

得到在时间和大盘点位的折线图中，大致是一个线性关系。

<大盘最低点数据折线图>

在散点图中加入趋势线，可以得到线性公式，再将2020年2月4日和2020年4月16日带入公式，进行检验和预测。

根据数据结果，假如大盘最低点在4月16日出现的话，应该在2673点上下，根据趋势，越往后底部会越高。

<大盘最低点数据趋势图及拟合公式>

*2020年2月4日的数据被用做检验，那天实际的收盘价为2685点，相差不大。

大家在看待这条趋势线时，会发现它的拟合度非常好，这里因为：1、蜡烛图里的20日线、60日线就是简单的算术平均；2、当大多数都用大致相同的标准去寻找股市规律时，那么当按照以这个标准给出的底部出现时，投资者会一致性地开始买入。

从行为金融理论来讲，这种预测有一定的参考意义。

02政策底

回顾2018年大熊市中的两次探底。

第一次：2018年10月19日，最低点2449.20点。

四野在新浪新闻查阅到了当天的新闻，刘鹤副总理、央行、银保监会和证监会同时向市场喊话。

这是领导层那年的第一次股市维稳。

第二次：2019年1月4日，最低点2440.91点。

同样，也找到了2019年1月4日的新闻，李总理接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。

以上是2018年，由“去杠杆”+“my战”引发的大熊市中的两次政策托底，点位相差不大，其中是否有深层玄机，四野也不知道。

当股市面临崩盘，或者市场信心严重涣散，股市处于下降通道，且没有止跌迹象的时候，政府发利好消息救市（托市），而形成的我们称之为政策底。政策底实际上是郭嘉和股民们的一场博弈，时机很重要。

03经济底

股市是“经济的晴雨表”，只有看到经济转好的希望时，才会提前做出反应。

在危机面前，没有一个国家能独善其身，近期大跌的主要原因，四野认为源于对进出口的担忧。

<2019年GDP贡献率，数据来源：国家统计局>

拉动经济的三架马车：消费、投资、出口，虽然出口对于GDP增长的贡献率已经降到了一成左右，在全球一体化的今天，产业链的渗透对于经济的影响不再只是出口。

<数据来源：泽平宏观公众号>

“从产业链看，全球疫情蔓延或引发生产停滞及贸易管制，暂时阻断全球供应链。全球化时代各国产业高度依赖、密切关联，疫情对各国产业链影响取决于该国在全球产业链中的地位、依赖程度以及该国对疫情的管控程度。3月12日，世界卫生组织正式宣布新冠肺炎疫情成为“全球大流行”，全球产业链将受到更大冲击。

当前疫情较为严重的海外国家为日本、韩国、欧盟（意大利）、美国，均是中国重要的贸易伙伴国，日韩疫情对我国中间件、零部件影响较大，主要体现在生产材料、设备等方面；欧美疫情对我国中间件、零部件影响较大外，还影响最终消费与资本供给，因此，目前四大疫情受灾地区对我国生产要素、资本供给、最终消费均产生冲击。”

此处引用了近日恒大研究院首席经济学家任泽平的研究结论。

底部实际上是由上涨产生，当股市开始涨了，回过头来一看，那是底。

本次下跌的经济底预计会出现在我们看到全球疫情的希望时。

抄底是股市投资最难的技术之一

想要抄在最低点，还需要实力和运气的双重结合。

今天的大盘收盘点位是2789点，短期看这一定不是最低点，但长期看这会是求之不得的买入时点。

熊市不言底，基于对中国未来发展的信心，才去谈现在的抄底。

中国有996奋斗的有志青年，有10天建起一座医院的优势制度，有逐年增加的硕博士人才红利，还有很多流动性工具仍没启用的央行…

底是信心给予的，我们需要也应该充满信心！